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    惠普企業前景不妙 或導致公司出售

    發布時間:2017-10-23點擊量:2151

    騰訊科技訊 據外媒報道,在10月18日的分析師大會上,惠普企業宣告將會進行大規模裁人以及回購股票。這些行動通常是急進出資者在持股某些時運不濟的公司之后極力尋求的東西。今年初,惠普企業還剝離了它的成績不良的軟件和企業服務部門,這算是又滿足了急進出資者的一個愿望。

    因而,現在只要兩個大的行動是急進出資者往往會追求的,而惠普企業還沒有開始的:革新公司領導層和追求公司全體出售。第一個行動看起來可能性不大,由于CEO梅格-惠特曼(Meg Whitman)名聲在外。至少,惠特曼不會選擇脫離公司。

    第二個行動好像更為合理,尤其是惠普企業在分析師大會上宣告令人絕望的成績預期之后。

    令人絕望的成績預期

    上星期四,惠普企業的股價跌落了4.6%,跌落到了14.02美元,由于該公司猜測它的現有事務在2018財年(到到2018年12月)的營收增加可能“中規中矩”。由于一家較大的客戶(估測是微軟)訂單急劇下滑,惠普企業的云服務事務受到了很大的沖擊。它在2018財年的全體營收增加可能會呈現負數。

    在最近幾個季度,由于它的網絡產品的需求旺盛以及一系列收買活動打開(很多與硬件有關),它的出售額略有上升??墒?,它的云事務依然面臨著巨大的長時刻壓力。

    它的贏利預期略微強一些?;萜掌髽I將其預期的每股收益從1.15美元進步到了1.25美元,而分析師們遍及的估計值則是1.18美元。它尋求的方針是讓每股收益年均增加7%-9%。這一點也得到了該公司的HPE Next計劃的支撐。該計劃的方針是經過“優化人才隊伍”以及改進IT體系,爭取到2020財年底每年節省本錢8億美元。

    HPE Next計劃有望帶來11億美元的現金,并且它的房地產出售可能會發生3億美元的現金收益。在曩昔幾年中,惠普企業一直在進行大規模裁人。在今年9月,它宣告計劃裁人5000名職工,約占其悉數職工人數的10%。

    在2018財年,由于該公司預備斥資20億美元回購股票,因而它的每股收益還會再上臺階。該公司還將其季度分紅進步了15%,進步到了每股0.075美元。該公司現在還預備將其自在現金流(它減去了重組本錢和各種一次性開支項,預計在2018財年有望到達20億美元)的75%返還給出資者;而在以往,這個數字為50%。

    急進出資者意欲何為

    在所有這些行動出臺前,三家從來喜歡掀起急進革新運動的知名對沖基金持有了惠普企業不到1%的股份。這三個基金是丹-勒布(Dan Loeb)的Third Point Capital基金、杰夫-史密斯(Jeff Smith)的Starboard Value基金以及巴里-羅森斯坦(Barry Rosenstein)的Jana Partners基金。大衛-愛因霍恩(David Einhorn)的Greenlight Capital基金也持有了惠普企業的少數股份,可是它沒有搞急進革新運動的前史。這四個基金中有三個基金是在今年建倉惠普企業的,剩下一個基金(Starboard)是在2016年第三季度建倉,在2017年第二季度增持。

    當然,這些基金投票惠普企業或許不是為了發動急進革新,而只是是由于惠普企業的市盈率很低以及該公司正在努力將自己打造為以硬件為中心的企業IT公司??墒?,它們出資的機遇的確太巧了。

    如果Third Point、Starboard和Jana想推進惠特曼和董事會進行大的革新,那么我們很難幻想它們會呼吁惠普企業拋棄其現有的以硬件為中心的事務發展戰略。由于這樣做的最好機遇是惠普企業剝離其他事務之前。例如,如果這些基金要求公司進行軟件方面的大型收買活動,那么現在能夠發生協同效果的產品就比惠普企業剝離軟件事務前少了很多。

    相對而言,推進惠普企業出售的計劃看起來更為合理。一個可能的收買者是甲骨文,這家市值達2060億美元的公司可能會以為惠普企業能夠很好地充分它的硬件事務。另一個可能的買家則是私募股權公司,由于在曩昔幾年中,這類公司都熱衷于收買科技企業。

    可是,關于私募股權公司來說,惠普企業的個頭真實太大了,它的企業價值(市值加凈負債)約有300億美元??墒?,這并不是沒有先例的。四年前,戴爾以240億美元實行私有化;在那兩年后,它又斥資670億美元收買了EMC。這一點讓私募股權公司收買惠普企業的主意變得不再那樣勉強。

    如果Third Point、Starboard和Jana希望與惠普企業管理層和董事會開戰,尋求“戰略可替代計劃”,那么我們可能會在一兩個月內就會知曉。出資者提名董事會人選的時刻為11月22日到12月22日,這些提名人將會在下一年三月的年度股東大會上由股東們投票選舉出來。

    現在我們無法精確地猜測上述基金將會在未來幾個月內要求惠普企業采納哪些行動,可是有一點是斷定的:它們關于惠普企業展示的發展前景是不滿意的。

     

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